5月塑料原料PE市场呈现拉锯格局。本月上游原油价格走势强劲，加之国内装置检修支撑，石化挺价意向明显，前期频频上调石化企业出厂价格，然下游工厂对高价原料抵触情绪渐显，下游需求跟进缓慢，市场气氛偏空。近期期货高位回落，挫伤市场交投信心，石化企业陆续下调部分出厂价格，商家随行让利报盘居多，然下游坚持刚需补仓，需求改观不大。当前拉锯格局下，PE市场将何去何从?

　　上游原料：

　　本周国际油价整体呈现高位震荡状态，油价重心较上周有所提升。下周原油市场消息面目前缺乏有效指引，上游原油价格或进行高位盘整，当前油价高位对下游行业的成本存在支撑。

　　供应方面：

　　表1为5月各周国内PE石化企业检修损失量和涉及检修的石化企业。据卓创统计，本周检修石化装置呈现增多趋势，检修涉及年产能391.5万吨，损失产量在5.56万吨。预计下周石化装置检修涉及年产能243.5万吨，检修损失量在4.08万吨，环比本周下降1.48万吨。且随着本月中海壳牌二期装置线性和低压产品陆续投放市场，预计下周国内PE总产量有所增加。

　　本周国内PE石化库存水平小幅下滑，PE进口量环比上周小幅下降，进口市场成交不及前期，港口库存数量环比微弱下降。预计下周检修量减少将使国内PE石化库存小幅增加，而下周PE进口量环比本周将有所增加，且港口库存难以得到大幅消化，国内PE社会总库存有望小幅上升。

　　因此，随着下周检修影响减弱、国内PE产量和进口量小幅增加以及社会总库存的累积，供应方面预计将维持在较充裕水平。

　　需求方面：

　　表2为本周PE下游工厂开工率变化情况的统计，其中农膜受需求淡季影响，行业开工比上周下降4个百分点至21%;管材行业受高温及多雨天气影响，行业开工小幅回落1个百分点。其他行业开工表现尚可，其中包装、单丝行业开工稳定，薄膜、中空行业开工小升1-2个百分点。本周PE下游行业主流开工在60%-63%之间。当前下游需求跟进缓慢，市场气氛偏空。中下游客户跟盘意愿不高，实盘阻力凸显。预计下周下游开工稳定为主，开工率整体变化不大，且市场观望情绪浓厚，下周市场需求方面或表现平淡。

　　下周行情预测：

　　本周的走势基本反映了近期阶段性反弹的结束，基本面现阶段预计不会出现明显变化。当前期货盘面已有所转弱，原油走势基本是最后支撑，一旦地缘政治降温，原油有望进行回调。从下周基本面变化来看，检修炒作逐渐降温，国产量和进口量将比上周小幅增加，社会总库存或得到小幅累积，且下游需求跟进缓慢，短期内改观不大。综上所述，预计下周国内市场PE价格弱势震荡，线性主流价格在9550-9950元/吨。